一流的配资平台 “中国锂业巨头”巨亏79亿，锂价剧震业绩承压
发布日期：2025-03-28 22:18 点击次数：202
天齐锂业绩“滑铁卢”背后一流的配资平台，是锂价过山车般的疯狂波动。
01亏损
3月26日，天齐锂业(002466.SZ)发布年报称，公司2024年营业收入130.63亿元，同比下降67.75%，归属于上市公司股东的净亏损79.05亿元，同比由盈转亏。
2024年度报告
天齐锂业表示，业绩变动主要原因一是锂产品价格大幅下滑与定价机制错配；二是重要的联营公司SQM业绩下降以及税务诉讼最新结果导致净利润减少。
此外，天齐锂业澳洲在建项目、存货跌价等导致公司资产减值损失21.14亿元；四是汇兑损失增加。
归母净利润
《小债看市》统计，目前天齐锂业仅存续一只债券，当前余额3亿元，票息2.35%，将于2025年4月12日到期。
02财务分析
据官网介绍，天齐锂业是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，业务包括硬岩型锂矿资源的开发、锂精矿加工销售以及锂化工产品的生产销售。
2010年8月，天齐锂业在深圳证券交易所首次公开发行股票，2022年公司在港股上市，成为A+H股上市公司。
天齐锂业官网
从股权结构看，天齐锂业的控股股东为成都天齐实业(集团)有限公司，持股比例为25.37%，蒋卫平为公司实际控制人。
股权结构图
从业务构成看，天齐锂业主要聚焦于锂矿和锂化合物及衍生品两大核心业务板块，营收占比分别为38.11%、61.81%。
2023年以来，碳酸锂价格持续下行，从2022年接近60万元/吨，到2023年初的50万元/吨，此后一路下跌。
上海钢联数据显示，2024年碳酸锂价格从年初的10.1万元/吨下滑至7.5万元/吨，跌幅25.74%。
截至2024年末，天齐锂业总资产为686.78亿元，总负债194.96亿元，净资产491.82亿元，资产负债率为28.39%。
《小债看市》分析债务结构发现，天齐锂业主要以非流动负债为主，占总债务的74%。
截至相同报告期，天齐锂业非流动负债有144.54亿元，主要为长期借款，其长期有息负债合计有112.03亿元。
此外，天齐锂业还有流动负债50.41亿元，主要为应付账款，其短期负债规模有24.14亿元。
而相较于短债规模，天齐锂业流动性尚可，其账上货币资金有57.67亿元，可见覆盖短债，公司短期偿债压力不大。
在备用资金方面，截至2023年10月末，天齐锂业银行授信总额为175.45亿元，未使用授信额度为74亿元，可见其财务弹性尚可。
银行授信情况
整体来看，天齐锂业刚性债务总规模有136.17亿元，主要为长期有息负债，带息债务比为70%。
有息负债占比较高，天齐锂业的财务费用支出高企，2024年公司财务费用为8.99亿，对利润形成严重侵蚀。
在融资渠道方面，作为上市公司，天齐锂业融资渠道较为多元，除了发债和借款，其还通过定增、股权质押等方式融资。
值得注意的是，2020年以来，天齐锂业筹资性现金流持续净流出，说明在偿还大量负债的同时，其取得借款的现金大幅减少，公司存在一定再融资压力。
筹资性现金流
资产质量方面，天齐锂业存货有22.89亿元，主要为原材料、在产品及库存商品等。
另外，截止2024年末，天齐锂业受限资产合计近600亿规模较大，公司资产流动性一般。
受限资产
总得来看，受锂价波动影响，天齐锂业业绩巨亏，对债务和利息的保障能力下降；筹资性现金流持续净流出，存在一定再融资压力；资产流动性一般。
03从县城工厂到全球锂业巨头
1992年，射洪县锂盐厂诞生在射洪城北的一块河滩地上。
2004年，由于看准锂盐加工行业，蒋卫平率队收购当时已资不抵债的县属国企射洪县锂盐厂，随后更名为天齐锂业。
天齐锂业发源地——射洪基地
六年后，天齐锂业在深交所挂牌上市，从私企转变为规范治理的上市公司，完成了第一个重要台阶的跨越。
上市后，天齐锂业先后收购了文菲尔德51%股权、天齐矿业100%股权、日喀则扎布耶20%股权以及SQM23.77%股权等境外公司，合计耗资约332亿元。
随着不断发展壮大，这家当初并不被看好的县城小工厂，已成全球领先的以锂为核心的新能源材料企业，跻身全球第二大锂产品生产商。
同时，天齐锂业在全球锂业的“战争”中掀起惊涛骇浪，上演了一系列堪称传奇的海外并购大戏，而最为人所熟知的收购就是“蛇吞象”收购泰利森及SQM。
2014年，天齐锂业拦截式收购全球锂业巨头泰利森；2018年收购智利盐湖巨头SQM股权，其由一家单纯的锂盐加工企业，一跃成为全球锂业龙头，手握全球锂业版图中足够分量的话语权。
拥有“天时”的天齐锂业，又遇上锂电发展的“地利”大行情。
近年来，随着电动汽车和储能需求的快速增长，锂电池行业快速发展。下游需求急剧增长带动上游锂产品紧俏，锂盐产品一度出现供不应求局面，价格也随之暴涨。
最疯狂的时候，锂产品从2014年10月的4万元/吨，增长到2016年2月的16万元/吨。
随着新能源汽车行业潮起潮涌，天齐锂业享受了躺着赚钱的美好时光，一代锂业巨头从此崛起，同时蒋卫平家族的财富也水涨船高。
天齐锂业实控人蒋卫平
然而，随着各路资本争相进入锂行业，锂产品产能过剩，加之新能源汽车补贴退坡一流的配资平台，需求减少锂产品价格下降。